我國印制電路板的行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)有鵬鼎控股、東山精密等。本文從印制電路板的產(chǎn)值、研發(fā)投入、建設(shè)規(guī)劃以及市場業(yè)績等方面對兩家企業(yè)進行了對比,并根據(jù)行業(yè)的重點因素對兩家企業(yè)進行了評分,得出了行業(yè)“龍頭”名號所屬的相關(guān)結(jié)論。

印制電路板行業(yè)相關(guān)公司:鵬鼎控股(002938)、東山精密(002384)、健鼎科技(3044．TW)、深南電路(002916)、華通電腦(2313．TW)、建滔集團(00148．HK)、欣興電子(3037．TW)、滬電股份(002463)、景旺電子(603228)、勝宏科技(300476)等

1、鵬鼎控股VS東山精密:印制電路板業(yè)務(wù)布局歷程

印制電路板(PCB),又稱印刷線路板,是重要的電子部件,是電子元器件的支撐體,是電子元器件電氣連接的載體。目前,我國印制電路板領(lǐng)先主要有鵬鼎控股(002938)和東山精密(002384),兩家企業(yè)的重要發(fā)展歷程如下:

2、印制電路板業(yè)務(wù)布局及運營現(xiàn)狀:鵬鼎控股略勝一籌

——印制電路板產(chǎn)值對比

從鵬鼎控股和東山精密的印制電路板產(chǎn)值來看,2017-2020年間鵬鼎控股的印制電路板的產(chǎn)值一直處于領(lǐng)先,但是東山精密的印制電路板產(chǎn)值的增速較高,年復(fù)合增長速度達到了39．96%。2020年鵬鼎控股和東山精密的印制電路板產(chǎn)值分別為232．65億元和158．17億元,分別同比增長18．17%和29．51%。

注:東山精密的PCB生產(chǎn)按面積單位披露,故此處通過業(yè)務(wù)成本、產(chǎn)品產(chǎn)銷等測算其產(chǎn)值

——印制電路板研發(fā)投入對比

從鵬鼎控股和東山精密的研發(fā)投入來看,2020年鵬鼎控股的研發(fā)人員數(shù)量和研發(fā)投入金額均要多于東山精密,分別為4877人和12．59億元。而東山精密的研發(fā)人員占比和研發(fā)金額增長率方面要明顯高于鵬鼎控股。針對不同的業(yè)務(wù)技術(shù)核心,兩家公司也產(chǎn)出了相關(guān)研究成果,提高了自身產(chǎn)品競爭力。

——印制電路板建設(shè)規(guī)劃對比

從截止2020年末鵬鼎控股、東山精密的印制電路板相關(guān)在建工程情況來看,鵬鼎控股和東山精密均有一定數(shù)量的在建工程,從總預(yù)算來看,鵬鼎控股的印制電路板相關(guān)在建工程合計預(yù)算約54．86億元,核心項目有慶鼎精密電子(淮安)有限公司柔性多層印制電路板擴產(chǎn)項目等;東山精密的印制電路板相關(guān)在建工程合計預(yù)算約28．91億元,核心項目有精細(xì)線路柔性線路板及配套裝配擴產(chǎn)項目等。從工程進度來看,鵬鼎控股的大部分工程已進入后期收尾階段,而東山精密的主要工程則處于前中期階段。

3、印制電路板業(yè)務(wù)業(yè)績對比:鵬鼎控股收入規(guī)模高,東山精密收入增長快

從2017-2020年鵬鼎控股、東山精密印制電路板業(yè)務(wù)收入來看,鵬鼎控股的印制電路板業(yè)務(wù)收入規(guī)模均要高于東山精密,2020年達到298．51億元;但從印制電路板業(yè)務(wù)收入增長速度來看,東山精密的收入增長速度要遠(yuǎn)高于鵬鼎控股,2020年東山精密的印制電路板營收增速約為28．08%。

從2017-2020年鵬鼎控股、東山精密的印制電路板業(yè)務(wù)毛利率來看,四年中鵬鼎控股的印制電路板業(yè)務(wù)毛利率均要高于東山精密的印制電路板業(yè)務(wù)毛利率。2020年鵬鼎控股的印制電路板毛利率約為21．26%,東山精密的印制電路板毛利率約為16．98%。

4、前瞻觀點:鵬鼎控股為中國“PCB之王”

在印制電路板行業(yè)中,印制電路板的產(chǎn)值產(chǎn)量規(guī)模、產(chǎn)品技術(shù)水平和毛利水平是衡量企業(yè)印制電路板業(yè)務(wù)水平的重要標(biāo)準(zhǔn)。基于前文分析,鵬鼎控股目前在印制電路板的生產(chǎn)規(guī)模、收入規(guī)模、產(chǎn)品競爭力、研發(fā)投入等多個方面均要更優(yōu),目前是我國印制電路板行業(yè)企業(yè)中的“龍頭”。

來源:前瞻產(chǎn)業(yè)研究院