人工智能巨頭OpenAI正面臨一個關(guān)鍵的商業(yè)悖論：擁有8億用戶的光環(huán)下，只有區(qū)區(qū)5%的付費用戶支撐起其主要收入來源。據(jù)《金融時報》披露，盡管OpenAI的年化經(jīng)常性收入已達到約130億美元，其中約70%來自ChatGPT用戶每月20美元的訂閱費，但付費用戶比例之低暴露了其商業(yè)化瓶頸。

在Sam Altman的領(lǐng)導(dǎo)下，OpenAI承諾未來十年將采購超過26吉瓦的算力，其成本粗略估算將遠超1萬億美元。與之形成鮮明對比的是，公司今年上半年的營業(yè)虧損仍高達約80億美元。

這一數(shù)據(jù)背后反映出當前AI產(chǎn)品面臨的普遍挑戰(zhàn)：用戶規(guī)模快速擴張，但商業(yè)化路徑尚未完全清晰。OpenAI CEO薩姆·奧爾特曼(Sam Altman)近期表示："盈利目前不在我的十大關(guān)注事項之內(nèi)。"

為解決收入瓶頸，OpenAI已啟動多項增收計劃：包括在印度推出低價訂閱服務(wù)，計劃在菲律賓、巴西等新興市場復(fù)制該策略，目標是將付費用戶比例提升至10%。此外，還將通過ChatGPT內(nèi)置結(jié)賬功能抽取商品交易傭金，計劃引入廣告業(yè)務(wù)，奧爾特曼表示對Instagram個性化廣告模式"持欣賞態(tài)度"。

在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，OpenAI通過數(shù)據(jù)中心項目"星門(Stargate)"轉(zhuǎn)型為計算資源供應(yīng)商，探索"創(chuàng)新性"債務(wù)融資方案。

值得注意的是，OpenAI正通過與甲骨文等企業(yè)合作，一位高管指出，這種模式本質(zhì)上是“利用他人的資產(chǎn)負債表”，為 OpenAI“贏得構(gòu)建商業(yè)模式的時間”。甲骨文等合作伙伴已承擔(dān)了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的前期投入，OpenAI則希望未來通過業(yè)務(wù)增長逐步償還相關(guān)費用。

OpenAI的財務(wù)狀況引發(fā)市場對AI領(lǐng)域"金融泡沫"的擔(dān)憂。公司總裁格雷格·布羅克曼(Greg Brockman)表示："如果我們擁有10倍的算力，我不確定是否就能帶來10倍的收入，但我相信不會相差太遠。"然而，這種信心是否基于現(xiàn)實，仍有待時間檢驗。

隨著AI技術(shù)加速迭代，OpenAI正從單一產(chǎn)品向平臺化、生態(tài)化方向轉(zhuǎn)型。在10月6日舉行的DevDay 2025大會上，OpenAI宣布ChatGPT應(yīng)用生態(tài)全新升級，推出ChatGPT Apps SDK，允許開發(fā)者構(gòu)建原生應(yīng)用，進一步強化平臺價值。

面對嚴峻的商業(yè)化挑戰(zhàn)，OpenAI正積極尋求戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，力圖從一家“模型工廠”進化為“智能代理生態(tài)系統(tǒng)”。公司已制定新的五年規(guī)劃，加速創(chuàng)收能力。

多元化商業(yè)布局成為OpenAI的戰(zhàn)略核心。公司計劃為B端客戶提供深度定制化產(chǎn)品，推動視頻生成模型Sora及AI智能體的商業(yè)化銷售，并通過新推出的購物工具從每筆交易中抽取分成。

更引人注目的是，OpenAI甚至考慮親自下場，轉(zhuǎn)型為算力供應(yīng)商。憑借其代號為“星際之門”的超級數(shù)據(jù)中心項目，OpenAI可能直接參與算力市場競爭，這將是其商業(yè)模式的根本性轉(zhuǎn)變。

OpenAI還計劃涉足在線廣告業(yè)務(wù)，并與前蘋果設(shè)計主管Jony Ive合作開發(fā)消費級智能硬件。這些舉措表明，OpenAI正試圖通過構(gòu)建更完整的生態(tài)體系，降低對單一訂閱收入的依賴。

摩根大通預(yù)測，到2030年，OpenAI的營收可能達到1740億美元，其中代理收入可能占總收入的四分之一。然而，報告也承認，OpenAI能否在這方面取得成功仍存在不確定性。

此外，人才流失問題也不容忽視。OpenAI近期有多位核心人才流向Meta和谷歌等競爭對手，凸顯了留住頂尖AI人才的困難。盡管Altman宣稱“布道者戰(zhàn)勝雇傭兵”，但高達1億美元以上的競爭對手薪酬方案構(gòu)成實質(zhì)性威脅。

責(zé)編：Amy.wu