日前，在高盛舉辦的通信與技術大會上，德州儀器(TI)首席執行官Haviv Ilan就半導體行業發展態勢及企業戰略布局進行深度解析，通過系統性分析行業周期、市場細分特征與企業經營策略，展現行業發展全景與企業應對方案。

行業迎來復蘇跡象

Ilan指出，半導體行業自2024年第一季度觸底后進入復蘇通道。在TI重點布局的五大細分市場中，四個市場已呈現回暖趨勢，但汽車市場仍處于低位震蕩狀態。地緣政治沖突與國際貿易摩擦持續加劇，為行業復蘇進程帶來顯著不確定性，延緩市場回歸常態的節奏。

從細分市場表現來看，個人電子市場率先啟動復蘇，通信市場緊隨其后。數據中心市場展現出強勁復蘇動能，增長率達50% 左右，已接近2022年歷史峰值水平。工業領域復蘇已持續兩至三個季度，除航空航天及國防細分市場創下歷史新高外，其他工業板塊復蘇進程相對緩慢。Ilan表示："多數工業領域當前復蘇水平較歷史峰值低 20%-40%。客戶基于謹慎的資本開支決策，在一定程度上抑制了市場復蘇速度。"

受益于市場回暖態勢，以及對貿易摩擦、關稅政策和提前采購行為的前瞻性研判，TI 在2024年第二季度實現優異業績表現，同比增長約15%，環比增速高于行業平均水平，其中中國市場環比增幅接近20%。鑒于前期提前采購帶來的透支效應，TI預計第三季度環比增速將有所放緩。

TI核心戰略市場布局

作為模擬半導體及嵌入式處理解決方案的全球領先供應商，TI將工業、汽車和數據中心確立為三大核心戰略市場，通過差異化產品組合與技術創新推動業務增長。

在工業市場領域，盡管尚未完全恢復至歷史增長趨勢線，但自動化、電氣化和數字化轉型持續釋放長期增長潛力。該市場曾占據TI收入結構40%的峰值份額，當前占比仍低于歷史高位約30%，具備顯著增長空間。TI將工業市場細分為九個垂直領域，其中航空航天與國防、數據中心電氣化等細分市場不僅恢復至歷史水平，更呈現高速增長態勢。

Ilan特別強調自動化機器人領域的戰略價值，以TI內部工廠為例，通過引入機器人、自動導引車（AGVs）及人形機器人技術，在封裝測試環節實現單位引腳制造成本顯著下降。盡管行業仍受地緣政治因素影響，但在自動化、數字化、電氣化及數據中心能源基礎設施等領域，長期投資邏輯依然穩固。

汽車市場被Ilan定義為 "極具戰略價值的優質市場"。該市場在周期調整過程中展現出較強韌性，從峰值到谷底的跌幅僅為中高個位數，目前處于底部盤整階段。Ilan高度評價中國電動汽車市場的發展成就，當前中國新能源汽車滲透率已達55%，政府已出臺政策引導行業理性發展。從全球視角看，盡管其他市場新能源汽車普及速度相對滯后，但市場質量與客戶需求呈現更高水平。

TI產品廣泛應用于高級駕駛輔助系統（ADAS）、電動汽車動力系統、車身電子、新型制動系統及智能座艙等領域。得益于單車半導體含量的持續提升，TI將繼續通過擴展模擬與嵌入式產品矩陣，增強在車載芯片應用場景中的滲透率。

數據中心市場盡管目前在TI業務版圖中占比約5%，但其高速增長態勢顯著，市場規模正以超50%的年增長率向2022年峰值水平恢復，成為TI年度增長最快的業務板塊。Ilan預測，數據中心業務在TI銷售收入中的占比有望在短期內提升至20%。鑒于工業、汽車和數據中心三大市場貢獻TI 75%-80% 的營收，公司將持續加大研發投入，優化庫存管理與產品組合，通過技術創新鞏固市場競爭優勢。

產能投資與運營策略

Ilan回顧了任職CEO以來的管理實踐，強調從完整行業周期中積累的經驗對企業戰略決策的重要性。復盤上一輪行業上行周期的經驗教訓后，TI自2021年起啟動大規模產能投資計劃，旨在建立前瞻性產能儲備，應對未來需求高峰。

考慮到晶圓制造項目從規劃建設到投產運營通常需要3-4年的建設周期，TI采取主動式產能規劃策略，同時構建敏捷庫存管理體系，以應對市場需求的突發性變化。Ilan指出："半導體行業周期波動顯著，外部環境充滿不確定性，維持合理庫存水平是保障市場響應能力的關鍵要素。"

通過建立需求預測模型，TI確保產能規劃與庫存管理能夠有效支撐長期市場需求。Ilan表示："公司已實現先進制程工廠的按時交付與投產，同時基于數據驅動的庫存管理體系，精準優化零部件與原材料儲備水平。" 當前 TI 已實現供需動態平衡，具備應對市場波動的堅實基礎。

在業務結構優化方面，TI通過復盤發現，2018-2022年間嵌入式業務未能實現增長的主要原因在于產品組合與市場需求匹配度不足。而模擬產品業務在完成產能建設與庫存布局后，展現出更強的產品擴展能力。TI持續加大高壓產品研發投入，覆蓋從通用型放大器、穩壓器到定制化專用集成電路等全產品譜系，通過構建完整解決方案能力強化市場競爭力。

在產能投資方向上，TI持續推進制造本土化戰略。過去依賴外部代工的嵌入式產品已全部實現自主生產，該戰略轉型顯著提升了企業盈利能力，當前毛利率水平穩定超過 60%。

積極應對地緣政治

針對中美地緣政治博弈對行業的影響，Ilan認為中國市場的提前備貨行為確實帶來短期業績波動，但這種周期性波動不會改變行業長期發展趨勢。他強調："基于大數定律，短期市場波動蘊含的有效信息有限，工業領域的結構性增長趨勢將在未來十年持續加速。"

自2021年TI啟動美國本土制造產能擴建計劃以來，公司通過全球化制造網絡布局，有效緩沖了貿易壁壘與關稅政策的負面影響。TI 在中國、亞洲其他地區及北美地區的生產基地協同運作，既能滿足中國本土客戶的雙循環發展需求，也為全球供應鏈穩定提供有力保障。