12月5日，有媒體報道稱，百度集團旗下核心芯片業務主體昆侖芯（北京）科技有限公司傳出擬分拆至香港聯合交易所上市的消息，引發資本市場強烈反響。當日，百度集團港股股價呈現顯著上揚態勢，盤中漲幅一度觸及7.77%，最終以6.2%的漲幅報收，最新總市值穩固于3344億港元水平，充分彰顯市場對該項資產的高度估值預期。

針對該傳聞，百度集團于12月7日發布正式公告予以回應。公告指出，目前正就擬議分拆及上市進行評估。若進行分拆及上市，將須經相關監管審批程序，而公司并不保證分拆及上市將會進行。這一官方表態雖未明確具體時間安排，但首次正式確認分拆意向，結束市場長期以來的猜測，成為國產AI芯片企業資本運作進程中的重要里程碑事件。

路透社發布消息稱，昆侖芯已實質性啟動上市籌備工作，計劃于2026年第一季度向香港聯合交易所遞交上市申請，目標在2027年年初完成首次公開募股(IPO)。

2025年7月，昆侖芯順利完成D輪融資，成功募集資金2.83億美元(約合人民幣21億元)，投后估值達到29.7億美元(約合人民幣210億元)，較首輪融資時的130億元估值實現近60%的增長幅度。本輪融資引入的投資方陣容強大，涵蓋國新基金下屬高層次人才基金等國有資本投資平臺，以及比亞迪、中金觀博、中移和創等產業資本與專業金融機構，構建起"國有資本引導+產業協同+財務投資"的多元化資本支持體系，為后續資本市場運作奠定堅實基礎。

股權結構方面，百度集團作為昆侖芯的創始股東與控股股東，當前股權占比約為59.45%(部分信息顯示最高可達67.49%)，維持對核心業務的實際控制地位。昆侖芯前身為百度智能芯片及架構部，自 2011年起布局人工智能加速計算領域，2021年通過獨立融資實現市場化運營轉型。這種"頭部企業孵化+市場化獨立發展"的模式，既保障了技術研發的連續性與積累效應，又賦予企業靈活的市場競爭機制。

在經營業績方面，2024年公司實現營業收入20億元，2025年預計營收將增長至35億元以上，并實現盈虧平衡。

昆侖芯獲得資本市場高度關注，其核心競爭力源于技術創新突破與商業化成功實踐的雙重優勢。技術研發層面，公司構建了自主可控的XPU芯片架構，集成高性能計算核心、AI張量計算單元等關鍵模塊，單芯片峰值算力超過50 TFLOPS，芯片間互聯帶寬突破1TB/s，能夠高效支撐千億參數級大規模人工智能模型訓練。同時，通過兼容 CUDA與Triton生態系統，顯著降低開發者技術遷移成本，已實現與PyTorch、TensorFlow等主流深度學習框架的全面適配。

在產品迭代方面，2025年11月百度世界大會期間，昆侖芯正式發布新一代M100與M300 芯片產品。其中，M100芯片聚焦大規模推理場景性能優化，在混合專家(MOE)模型推理方面實現顯著性能提升，計劃于2026年年初推向市場；M300芯片針對超大規模多模態模型訓練與推理需求進行深度優化，預計于2027年年初實現商業化落地。

此前推出的第三代P800芯片已實現規模化市場應用，不僅廣泛應用于百度智能云、自動駕駛等集團內部業務場景，還成功中標中國移動超十億元規模的AI計算設備集中采購項目，并在政府數字化建設、金融科技、能源智能化、高等教育科研等外部領域形成規模化應用案例，交付規模從幾十卡到萬卡以上。

百度集團執行副總裁、百度智能云事業群總裁沈抖在百度世界2025大會上表示，今年上半年，百度點亮了昆侖芯P800的三萬卡集群。“P800已在百度內部得到全面驗證——不僅承擔了絕大部分推理任務，還基于5000卡單一集群成功訓練出多模態模型，目前該集群已擴展至萬卡以上，正在訓練更大規模的模型。”。

基于此，百度還正式發布了兩款超節點產品：天池256超節點與天池512超節點。

百度天池256超節點預計將于2026年上半年上市，最高支持256卡極速互聯，相比上一代產品，卡間互聯總帶寬提升4倍，性能提高50%以上，主流大模型推理任務單卡tokens吞吐提升3.5倍。

百度天池512超節點將于2026年下半年上市，最高支持512卡極速互聯，相比天池256超節點，卡間互聯總帶寬提升1倍，單節點可完成萬億參數模型訓練。

此外，百度正基于新一代M系列芯片，研發千卡級別超節點，預計自2027年下半年起陸續推出千卡及4000卡超級節點，2030年百度百舸百萬卡昆侖芯單集群將正式點亮。

不過，盡管發展前景廣闊，昆侖芯的上市進程仍面臨多重挑戰。首先，監管審批風險不容忽視。分拆上市需通過母公司內部決策程序、香港聯合交易所上市審核等多重環節，同時AI芯片作為關鍵技術領域，可能面臨跨境數據流動、技術安全等方面的嚴格監管審查。其次，行業競爭日趨激烈，昆侖芯不僅需要應對英偉達、AMD等國際芯片巨頭的技術優勢，還需在人才爭奪、客戶資源拓展、資本市場融資等方面與國內同行展開激烈競爭。此外，AI芯片行業研發投入巨大，昆侖芯雖然實現營業收入規模化，但尚未披露盈利狀況，其未來盈利能力的可持續性將成為資本市場關注的核心焦點。

責編：Lefeng.shao