美國政府近日正式通知臺積電（TSMC），其位于中國南京的半導體工廠將自2025年12月31日起被撤銷“經驗證終端用戶”（VEU）資格。這一決定意味著臺積電南京廠未來向美國供應商采購受管制設備、備件及化學品時，需逐案申請出口許可證，而非此前享受的一攬子豁免。消息公布后，臺積電美國存托憑證（ADR）盤前一度下跌逾3%，引發市場對半導體供應鏈穩定性的擔憂。

臺積電在聲明中強調，正評估局勢并“全力確保南京廠不間斷運營”。盡管該廠2018年投產的16nm制程產能僅占臺積電全球營收的“低個位數百分比”，且其28nm產線不受美系設備出口限制，但分析指出，設備維護、備件更換及化學品供應的審批延宕仍可能傳導至產能保障與運營效率。

市場連鎖效應

此前，美國商務部工業與安全局（BIS）已經于8月29日發布最終規則，宣布撤銷三星電子、SK海力士及英特爾（大連工廠）的VEU資格，相關變更將在120天后生效。臺積電雖未被列入《聯邦公報》公示名單，但實際影響與韓企一致：供應商需主動申請許可證，涉及從先進制造設備到生產耗材的廣泛品類。

彭博社報道稱，美國此舉旨在通過“節奏控制”收緊對華技術供應，而非直接切斷。然而，許可證審批的不確定性已對臺積電供應商造成壓力。9月2日，應用材料、ASML、KLA等設備商股價隨臺積電ADR同步下跌，跌幅超市場平均水平。

中國商務部同日回應，敦促美方“立即糾正錯誤做法”，稱此舉將損害全球半導體產業鏈穩定。中方將采取必要措施維護企業權益。

地緣博弈

特朗普政府自2022年起逐步升級對華半導體出口管制，此次撤銷VEU資格被視為堵住“拜登時代漏洞”的舉措。美方官員表示，將批準維持現有工廠運營的許可證，但禁止產能擴張或技術升級。此舉不僅影響臺積電、三星、SK海力士的在華投資，也加劇了美韓貿易談判的復雜性。

韓國政府已向美方表達關切，強調其半導體企業在中國市場的產能占比遠超其他國家。分析認為，若審批周期過長，韓企可能被迫調整在華戰略，甚至考慮將產線遷回本土。

未來走勢

盡管臺積電南京廠受影響有限，但事件凸顯美國對半導體供應鏈的深度控制。有報道指出，美方通過“逐單審批”模式，既保持對華技術壓制，又避免供應鏈完全斷裂，意圖在“限制”與“穩定”間尋求平衡。

隨著美國商務部面臨創紀錄的許可證積壓（據稱達數千份），企業擔憂失去中國市場窗口期。美中貿易全國委員會警告，延誤可能導致客戶轉向其他供應商，加速全球半導體產業格局重構。